附刘昱辉演讲全文：

 

大家下午好，很荣幸参加新浪财经举办的内生动力的活动，也向今天获奖的各位董秘表示衷心的祝贺。

 

中国经济我非常同意吴老师的发言，确实在经历一段比较困难的时间。按我的理解，中国经济正在经历一个时代的跨越，由此带来的镇痛，资本市场非常灵敏地表现出来了。今天的股票到现在可能很多人都没想到跌的乱七八糟，但我想咱们的美好生活依然要继续。我们的未来依然要展望。之所以讲中国经济要经历一个时代的跨越，应该说从金融市场的表现来看，大家都知道，几个象限的时钟在转，今年无论是股票、债券、商品还是其他的金融产品的收益率的组合的表现来看，显然目前的金融市场的预期，宏观经济处在一个比较焦虑的宏观象限里面所谓焦虑的宏观象限，大家如果具体看的话，就能感觉到，一个是通货膨胀的压力上升很快，货币没有锚，人民对人民币的购买力的信心越来越糟糕。另一方便我们去杠杆财政紧缩，中国要进行结构性的调整，未来都会出现持续、大的经济下滑的压力。这两个组合，大家知道是一个什么样的象限。我觉得这个名词可能会引起争议我就不说了。

 

前一段时间网络上、微信圈有一个刷屏的文章叫“大国的十字路口”，我觉得这个文章很有意思，倒不是说这个文章的内容上有什么新奇点，后来这个文章就打不开了。我非常喜欢这个文章描述写作的手法和文法特别好，特别有意思，他用一个拍电影的长焦距镜头的方式，让你再现了美国70年代已经比较焦灼、比较痛苦的经济转型经历的时间。我们今天如果去对应的话，这个时代与那个时代非常像，美国曾经在上世纪70年代经过的那个年代，今天我们正在感受这样的痛苦，我们也想办法从这个时代中走出来。中国经济的问题，吴老师已经总结得非常精辟了，中国经济的问题大家都清楚，它的核心问题是货币没有锚，人民币的购买力处在越来越糟糕的状态，大家知道货币膨胀的速度过去十年是非常快的。中国的广义货币是美国加上欧元区两个经济体所有的货币加在一起，我们跟他们一样大了，而且关键是，我们上升到这么一个高度的时间非常地短，我印象中是2009年11月份的时候，那时候中国M2在那个时间点第一次超过了美国，当时中国的经济总量只有美国的40%，那个时点我记得好多经济学家，好多研究者开始焦虑这个状态，大家都在批评这个状态，我们货币要控制。但这个过程很快就过去了，人心都是很容易麻木的，一转眼到了2014年4、5月份的时候，那一年中国的广义货币是超过了美国加上日本整体的规模，当时出来表达这种有的人已经变得门可罗雀了，可能大家的心已经麻木了，经过这么长时间的货币的扩张的时间，我们经历了从2008年4万亿开始，我们持续经历了4次比较集中的加杠杆的过程。这个过程到当下2007年的状态，居然和美国+欧洲在一起一样大，持续不了多长时间，可能在一年半以后我们会看到中国的广义货币比所有西方经济体加在一起还要多，所以你看看货币的膨胀，为什么货币没锚，我觉得描述的场景其实很清楚。